Telegram аналитикаTelegram аналитика

Telegram Хештеги:эксперт

    Капиталсуббота, 5 февраля 2022 г., 10:27

    #экспертОблигация или бондовый фонд, взгляд управляющего.
    Статья написана совместно с Сергеем Григоряном, профессиональным управляющим, автором канала "Капитал". Мы исходили из того обстоятельства, что частный управляющий работает за процент с прибыли и заинтересован минимизировать расходы клиента. В этом смысле, с нашей точки зрения, взгляд управляющего идентичен взгляду самого клиента.

    Начнем с плюсов облигационного фонда. Для полноты картины - это будет фонд евробондов.

    1. Отсутствие налога на купоны, если фонд аккумулирует и реинвестирует их. От налога на купон в этом случае освобождается инвестор, но внутри фонда их размер зависит от юрисдикции фонда.
    2. Широкая диверсификация (более 1000 бумаг) минимизирует влияние отдельного дефолта на весь портфель и риск неверного выбора отдельной бумаги.
    3. Ликвидность - при нормальном рынке спред (разница) при покупке или продаже пая фонда будет 0,05 -0,1%. Для отдельного евробонда спред запросто может составлять одну фигуру (1%) и более.
    4. Маленький чек на вход в несколько сотен долларов. Для внебиржевого евробонда обычный чек от 200 000 долларов.

    Плюсы евробондов. Рассматриваем их с точки зрения инвестора/управляющего, который является экспертом по долговому рынку, для которого анализ кредитного качества бумаг, оценка баланса компании и оценка отрасли является обычным делом.

    1. Евробонд дает возможность внебиржевой сделки и покупки существенно ниже рынка, особенно в экстремальной ситуации, когда покупателей на рынке нет.
    2. Евробонд позволяет сократить налогооблагаемую базу по портфелю, если в определенный момент купить или продать нужную бумагу.
    3. Есть возможность оценки бизнеса отдельной компании и нахождения недооцененных или переоцененных бумаг.
    4. Есть возможность создавать собственные структурные продукты, контролируя риск и минимизируя расходы на посредников.
    5. Легко сделать расчет доходности к погашению. Фонды не гасятся и оценить будущую доходность сложнее.
    6. Нет комиссии за внешнее управление, если управляешь сам.

    📍Присоединяйтесь к обсуждению статьи в комментариях под постом.

    Канал "РАНТЬЕ "@rentierruАрсений ВолыновКанал "Капитал"@sgcapitalСергей Григорян

Связанные сообщества